Какова взаимосвязь между ценами облигаций и акций?

Говорят, что «цены на акции и цены на облигации должны двигаться в одном и том же направлении». Большинство трейдеров считают, что облигации являются прямой заменой акциям и используются в качестве бегства в безопасное время в трудные времена. Это отчасти верно. В период кризиса облигации представляют собой более безопасную инвестицию, чем акции.

Цены на облигации обратно пропорциональны их процентной доходности. Если ставки в целом повышаются, то кто-то, продающий облигации на вторичном рынке с более низкой ставкой, должен понизить свою цену, чтобы сделать общую доходность по облигации сопоставимой с новыми предложениями с более высокими ставками купонов. Если ставки на рынке снижаются, тогда кто-то может продать свою облигацию за большее количество денег, если она предлагает более высокую ставку, чем та, которая сейчас доступна.

Эта более высокая норма прибыли является большим бременем для их бухгалтерских балансов и приводит к снижению рентабельности и, следовательно, к снижению EPS. Соедините это с более высокими ставками заимствований как для бизнеса, так и для потребителей, и вы начнете видеть замедление в бизнесе. Это замедление приведет к ликвидации пакетов акций в поисках лучших инвестиций.

Предприятия конкурируют за деньги инвестора, а также предлагают корпоративный долг (облигации) для финансирования операций. Рост покупки облигаций приведет к росту цен и снижению процентных ставок. Это учитывает дальнейшее расширение и потребление в бизнесе и бычий рынок для акций. Из-за этой взаимосвязи цены облигаций и цены акций должны двигаться в тандеме в долгосрочной перспективе, с небольшими перерывами в отношениях в переломные моменты. Фактически, эти расхождения могут быть использованы в качестве индикатора вероятных разворотов на рынке акций.

Таким образом, цены на облигации и акции должны двигаться обратно.